2024年8月13日，全球医疗科技领导者百特医疗（纽交所代码：BAX）和全球投资公司凯雷（纳斯达克代码：CG）宣布，双方已签署最终协议，凯雷将以38亿美元收购百特的肾脏护理业务，该业务将命名为Vantive。

根据最终协议的条款，在完成特定的结算调整后，百特将收到约35亿美元的现金，预计税后净收益约30亿美元。2023年1月，百特宣布作为更广泛的战略重组的一部分，计划成立一家独立的肾脏护理公司，旨在提升未来业绩并为所有利益相关者创造价值。2024年3月，百特宣布正在讨论出售该业务的可能性。在审查潜在分拆途径对财务的影响后，百特管理层和董事会决定，将该业务出售给凯雷以实现百特股东价值的最大化，帮助百特和Vantive以最佳定位实现长远成功，同时增加资本运用的灵活性，以加速各自的增长目标。百特计划使用此次交易的税后收益来减少债务，符合其既定的资本分配优先事项。

过去十年中，凯雷始终是医疗技术领域的领先私募股权投资者，对医疗技术和诊断公司的投资总额超过400亿美元。此外，凯雷对Vantive的投资是与Atmas Health合作进行的，后者是三位行业高管于2022年9月成立的一家专注于收购和打造市场领先的医疗健康业务的公司。这个由Kieran Gallahue、Jim Hinrichs和Jim Prutow组成的团队在医疗技术行业拥有丰富的创造价值经验。Kieran Gallahue将担任Vantive董事长，与首席执行官Chris Toth和Vantive管理团队一起合作。

百特董事长、总裁兼首席执行官José (Joe) E. Almeida表示：“今天发布的通告标志着我们在2023年初宣布的战略转型进程中又迈出了关键一步。通过这项拟议交易，百特将成为一家更加专注和高效的公司，更好地重新定义医疗健康服务的提供并加强能惠及患者、客户和股东的创新。我相信，在凯雷的管理和Chris Toth的领导下，Vantive团队将继承和发扬公司在肾脏疾病和重要器官治疗领域70年来作为开拓者的传统。”

Vantive是全球肾脏护理领域的领导者，为腹膜透析、血液透析和重要器官支持疗法提供包括连续肾脏替代治疗（CRRT）在内的产品和服务。该业务在全球拥有超过23,000名员工，2023年的营业额为45亿美元。

百特医疗肾脏护理业务执行副总裁、集团总裁、即将出任Vantive首席执行官的Chris Toth表示：“我期待与凯雷和Atmas团队合作，并与我们的同事们一起推进Vantive的使命：延续生命之旅，拓展无限可能。今天的通告对于全球依赖我们解决方案的患者和护理团队而言，标志着一个创新的新篇章。通过这笔交易，Vantive将处于有利地位，深化我们对通过数字解决方案和先进服务提升透析水平的承诺，同时展望肾脏护理以外的领域，投入到重要器官支持疗法中。”

Atmas联合创始人、交易完成后将出任Vantive董事长的Kieran Gallahue表示：“Atmas团队很高兴能够支持Vantive在Chris Toth领导下的业务增长。我们期待与Vantive团队共同努力，延续Vantive以患者为中心的创新，并在公司下一个阶段的发展中建立长期价值。”

凯雷全球医疗健康联合负责人Robert Schmidt表示：“Vantive是一家实力雄厚，不断增长的公司，拥有市场领先的业务板块，我们很高兴能够与Vantive团队合作，支持其通过与百特的分拆和转型成为一家独立的全球企业，追求战略愿景。凯雷拥有在美洲、欧洲、中东及非洲和亚洲的全球投资平台的独特优势，每个区域的团队都将与Vantive合作，确保其业务、员工、客户和患者的全球性成功，支持管理层实现目标。”

交易时间和详情

交易预计将于2024年底或2025年初完成，需获得常规监管批准并满足其他成交条件。

Perella Weinberg Partners LP和摩根大通证券担任百特的财务顾问，Sullivan & Cromwell LLP和Baker McKenzie担任百特的法律顾问。Barclays和高盛担任凯雷的财务顾问，Kirkland & Ellis LLP担任凯雷的法律顾问。

百特强调肾脏护理业务剥离后的

初步财务预期

在完成计划中的肾脏护理业务出售后，百特的目标为在创新和持续的市场拓展推动下，每年实现4%至5%的经营性销售增长。2025年，公司预计调整后的营业利润率¹约为持续经营收入的16.5%，其中反映了因滞留成本，预期的过渡服务协议（TSA）收入，以及公司将在肾脏护理部门剥离完成后签订的制造供应协议（MSA）而导致的预计100个基点的负面影响。百特将继续优先考虑资本分配，并期望将投资导向更高增长、更高回报的机会，以推动增量价值提升。为支持这些努力，公司将继续专注于去杠杆化，并预计在2025年底前实现其投资级目标，即杠杆率低于3.0倍，利用出售肾脏护理业务的收益偿还未偿债务，可能包括偿还新的过渡性贷款。此外，公司目前预计通过已经开始的一些成本控制措施，到2027年完全抵消滞留成本和过渡服务协议（TSA）收入损失，这将进一步支持公司实现年度调整后营业利润率扩张的目标。有关投资者的相关幻灯片请访问公司网站：www.baxter.com。

百特计划在2025年的投资者会议上提供有关百特更多长期战略和财务前景的详情。此外，公司预计在2024年第三季度财报发布之前发布肾脏护理业务的财务报表，作为肾脏护理业务终止运营的财务报表。

注：1.  营业销售额增长和调整后营业利润率是非通用会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅下方的“非通用会计准则”部分。

关于百特医疗

每天，百特医疗为全球数以百万计的患者和医护人员提供诊断工具、急重症、肾脏护理、临床营养、医院产品以及外科手术产品等的领先治疗方案，为居家、住院、诊室及其他场所的治疗提供有力支持。基于90多年来在医疗领域的创新积淀，我们持续践行“拯救并延续生命”的使命，不断满足医疗行业的需求。目前，百特医疗的产品、数字医疗解决方案及疗法已服务于100多个国家和地区。百特医疗全球员工正立足公司医疗成果的突破，不断推进下一代的变革创新。欲了解更多信息，请访问www.baxter.com。

关于凯雷

凯雷（NASDAQ: CG）是一家全球投资公司，拥有深厚的行业专长，通过三个业务部门部署私募资本：全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案。截至2024年6月30日，凯雷管理的资产总额达4,350亿美元，凯雷的使命是明智投资并为投资者、投资组合公司和我们生活和投资的社区创造价值。凯雷在四大洲的29个办公室拥有超过2,200名员工。更多信息，请访问www.carlyle.com。

非通用会计准则

本新闻稿包含某些按非美国通用会计准则计算的前瞻性财务指标。前瞻性非GAAP财务指标包括针对2025年的年度运营销售增长目标和调整后的营业利润率目标。这些指标基于持续运营，不包括肾脏护理业务产生的任何影响，肾脏护理业务将被报告为终止运营。

目标年度运营销售增长代表公司未来的目标销售增长，不包括 Vantive 在MSA下基于未来期间外币汇率保持不变的销售。目标调整后营业利润率代表目标调整后营业收入（不包括预测期内可能发生的特殊项目的营业收入）除以目标净销售额。

百特尚未提供目标年度GAAP营业利润率的前瞻性估计与年度运营销售增长和调整后营业利润率目标的对比，由于公司无法预测法律程序的影响、未来业务优化行动、分拆相关费用、整合相关费用、资产减值、异常损益、外汇汇率变动的影响，并且相关金额非尽义务无法获得（如S-K规定中的10(e)(1)(i)(B)条款所定义的例外情况）。此外，百特认为，这样的调整所暗示的精确性和确定性可能会对投资者造成混淆。这些事项可能对GAAP财务表现指标产生重大影响。

前瞻性申明

本新闻稿包含有关百特国际公司与凯雷之间拟议交易的前瞻性声明，包括百特预计的交易税后收益、完成拟议交易的预期时间表、交易的战略及其他潜在利益以及有关Vantive和百特未来信念、目标、计划或前景的声明（包括在完成拟议剥离后百特剩余业务的长期财务预测）。前瞻性声明面临风险和不确定性，包括但不限于获得常规监管批准和在预期时间表内或完全满足其他成交条件的风险（包括交易可能未能完成的可能性）；实现拟议交易的预期战略、财务或其他利益的能力相关的风险；以及百特在最新的10-K表和10-Q表中提交的其他风险，所有这些均可在百特网站上查阅。实际结果可能与预期结果有重大差异。百特不承诺更新其前瞻性声明或本新闻稿中的任何声明。

百特是百特国际公司或其子公司的注册商标。